■ 우리 경제는 글로벌 금융위기 이후 생산성 개선세가 둔화된 데 주로 기인하여 경제성장률이 하락한 것으로 분석됨.

- 2001~10년 중에는 자본공급 증가세 둔화에 주로 기인하여 경제성장률이 하락함.

- 한편, 1991~2019년 중 노동공급의 성장기여도는 비교적 일정하게 유지됨.

■ 2020년대 이후 인구감소와 급속한 고령화 등 인구구조 변화로 우리 경제의 성장세는 점차 둔화되고, 2050년에는 경제성장률이 0.5% 수준으로 하락할 것으로 전망됨.

- 1인당 GDP 증가율은 급속한 고령화로 인해 생산연령인구가 감소하는 반면 경제활동 참가가 적은 고령인구의 비중 증가로 2050년에 1.3% 수준을 보일 것으로 전망

- 이러한 장기경제성장률 전망은 생산성 증가율이 2011~19년의 낮은 수준(0.7%)에서 일부 반등하여 1%를 유지하는 것을 전제로 함.

- 한편, 향후 5년간(2023~27년) 우리 경제의 잠재성장률은 2.0% 정도로 전망됨.

■ 우리 경제의 구조개혁을 적극 추진하며 생산성을 개선함으로써 인구구조 변화의 부정적 영향을 완화할 필요

- 대외 개방, 규제합리화 등 우리 경제의 역동성을 강화하기 위한 제도개혁을 통해 생산성을 향상하는 정책적 노력을 경주할 필요

- 높은 생산성에도 불구하고 출산과 육아 부담으로 경제활동 참가가 저조한 여성과 급증하는 고령층이 노동시장에 활발히 참여할 수 있는 여건을 마련하고, 외국인력을 적극 수용함으로써 노동공급 축소를 완화할 필요

- 이와 함께 교육개혁을 통한 인적자본의 질적 역량을 강화하는 노력도 지속할 필요

■ 한편, 거시정책 기조 설정에도 장기경제성장률의 하락 추세를 반영할 필요

- 우리 경제의 성장잠재력을 강화하는 노력은 필요하나, 단기적인 경기부양 정책을 통해 잠재성장률을 크게 상회하는 목표를 추구하는 것은 지양할 필요

■ According to the analysis, the declining growth rate of the Korean economy since the global financial crisis was mainly attributable to the slowdown in productivity improvement.

- During 2001~10, the slowdown in capital supply growth was the main driver of falling economic growth.

- In comparison, the contribution of labor supply to growth remained relatively steady in 1991~2019.

■ It is projected that the economic growth rate of Korea will slump to 0.5% in 2050 as the growth starts to slow gradually from the 2020s due to demographic changes like population decline and rapid population aging.

- In 2050, the per capita GDP growth rate is expected to stand at 1.3% due to the accelerating pace of population aging, which causes decreasing working-age population and an increasing share of the elderly with low labor force participation.

- This long-term growth projection is based on the premise that Korea’s productivity will maintain a 1% growth after a partial rebound from its lowest (0.7%) in 2011~19.

- Meanwhile, the potential growth rate of the Korean economy will reach a 2.0% level over the next five years (2023~27).

■ The Korean economy needs to mitigate the negative impacts of demographic changes by actively pushing for structural reforms to enhance productivity.

- Institutional reforms in trade openness and regulatory rationalization aiming to boost Korea’s economic vibrancy are necessary to achieve higher productivity.

- Employment conditions should improve to facilitate the active participation of women who, despite high productivity, typically stay out of the labor force due to childbirth and rearing, as well as elderly citizens whose share is rapidly increasing. Also, a reduction in labor supply needs to be countered by actively accepting foreign workers.

- At the same time, continued policy efforts are needed, with a particular focus on improving the qualitative capability of human capital through educational reforms.

■ Furthermore, the stance of macroeconomic policy needs to reflect the slowing pace of the long-term economic growth.

- While efforts to strengthen the growth potential are of reasonable necessity, the government should not be myopic and focus only on short-term stimulus in seeking a goal that greatly exceeds its growth potential.